8月5日，資本邦了解到，中國電信(601728.SH)登陸A股的腳步已經漸行漸近。
8月4日晚間，中國電信發布公告稱，公司將于8月6日路演，不出意外的話，其新股申購將在8月9日(下周一)。此次新股發行數量和募資額都將創下近10年新高水平。特別要指出的是，公司將引入“綠鞋”機制。而在此之前，A股共有8家公司行使過超額配售權。
中國電信首次公開發行人民幣普通股(A股)的申請已獲得中國證券監督管理委員會證監許可﹝2021﹞2541號文核準。本次發行的聯席保薦機構為中金公司和中信建投，聯席主承銷商為中信證券、中銀證券、華泰聯合和招商證券(中金公司、中信建投、中信證券、中銀證券、華泰聯合和招商證券合稱“聯席主承銷商”)。
本次發行采用向戰略投資者定向配售(以下簡稱“戰略配售”)、網下向符合條件的投資者詢價配售(以下簡稱“網下發行”)和網上向持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會公眾投資者定價發行(以下簡稱“網上發行”)相結合的方式進行。
本次擬公開發行股票數量不超過103.96億股，發行股份數量占發行后公司總股本的比例不超過11.38%(超額配售選擇權行使前)，全部為公開發行新股，不設老股轉讓。發行人授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15.00%的超額配售選擇權(或稱“綠鞋”)，若綠鞋全額行使，則發行總股數將擴大至119.56億股，約占發行后總股本的比例為12.87%(超額配售選擇權全額行使后)。超額配售的股票全部面向網上投資者配售。
本次發行初始戰略配售發行數量為51.98億股，約占綠鞋行使前本次發行總量的50.00%。回撥機制啟動前，網下初始發行數量為36.39億股，約占綠鞋行使前扣除初始戰略配售發行數量后本次發行總量的70.00%;約占綠鞋全額行使后扣除初始戰略配售發行數量后本次發行總量的53.85%;回撥機制啟動前、綠鞋啟用前，網上初始發行數量為15.59億股，約占扣除初始戰略配售發行數量后本次發行總量的30.00%;回撥機制啟動前、綠鞋啟用后，網上初始發行數量為31.19億股，約占綠鞋全額行使后扣除初始戰略配售發行數量后本次發行總量的46.15%。
網上路演時間：2021年8月6日(T-1日，周五)9：00-12：00。
按照中國電信此前披露，其此次上市擬募集資金544億元。若按此計算，這將超過中芯國際IPO的532億元，成為近10年來A股最高IPO募資額。而從發行量來看，中國電信也將是近10年以來發行數量最大的新股。IPO募資金額投向5G產業互聯網建設項目、云網融合新型信息基礎設施項目、科技創新研發項三大方面。
【IPO使用“綠鞋機制”】
此次中國電信在A股發行上市頗為引人注目。其中一個特別大的亮點是，中國電信此次發行將引入“綠鞋”機制。
公告稱，發行人授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15.00%的超額配售選擇權(或稱“綠鞋機制”)，若綠鞋全額行使，則發行總股數將擴大至119.5億股，約占發行后總股本的比例為12.87%(超額配售選擇權全額行使后)。
“綠鞋”機制又稱“超額配售選擇權”，因美國綠鞋公司在1963年IPO時使用而得名。它是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，在增發包銷部分的股票上市之日起30日內，主承銷商有權根據市場情況選擇從集中競價交易市場購買發行人股票，或者要求發行人增發股票，分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。首次公開發行股票的數量在4億股以上的，發行人和主承銷商才可以在發行方案中采用超額配售選擇權。
據了解，“綠鞋機制”的引入，將可以起到穩定新股價格的作用。當新股破發時，承銷商將利用“綠鞋機制”募集的資金買入股票，以維護投資者的權益;當股價出現大幅上漲時，發行人增發15%的股份給事先申購的投資者，增加市場供給。
綠鞋機制可以有效調劑供求，發揮穩定股價的作用，可以在一定程度上實現維護發行人和投資者雙方利益。
公開資料顯示，A股市場上，此前已有工商銀行、農業銀行、中國光大銀行和郵儲銀行等上市公司使用過“綠鞋機制”。由于使用了“綠鞋機制”，這些上市公司發行了更多的新股，也募集到更多的資金。
【三大運營商或會師A股】
2021年3月9日，中國電信發布公告建議A股IPO;4月28日預披露招股書申報稿;7月22日證監會發審委過會;7月29日獲得發行批文;8月6日進行IPO網上路演。
從預披露招股書申報稿到獲得IPO批文只有短短的3個月時間;從過會到獲得批文，則只有7天時間。由此可見，中國電信的A股“IPO之路”前后時間跨度相當短，且相當順暢。
除了中國電信之外，另一家電信運營商中國移動據傳也將在回A股上市。中國聯通早已實現了內地和港交所兩地上市。2000年6月，中國聯通在香港、紐約成功上市，2002年10月，中國聯通又在上海市成功完成A股上市。
在中國聯通已回歸A股、中國電信成功過會的同時，中國移動也在5月宣布未來將在A股上市，如果中國電信、中國移動順利在A股上市，加上已在主板掛牌的中國聯通，三大運營商有望不久后齊聚A股。(黃小毅)
