牛年以來(lái)市場(chǎng)震蕩下，不少產(chǎn)品持倉(cāng)發(fā)生較大調(diào)整。隨著一季報(bào)陸續(xù)披露，制造業(yè)、金融等行業(yè)一批“新面孔”出現(xiàn)在基金重倉(cāng)股中。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公募基金持股總數(shù)最多的前五大行業(yè)分別為銀行、電子、醫(yī)藥生物、化工和有色金屬。
4月21日，睿遠(yuǎn)基金、廣發(fā)基金旗下多只產(chǎn)品發(fā)布一季報(bào)。根據(jù)一季報(bào)，由傅鵬博、朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金一季度仍保持89.98%的較高倉(cāng)位，重點(diǎn)配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板塊，中國(guó)移動(dòng)、衛(wèi)寧健康、萬(wàn)華化學(xué)、巨星科技新進(jìn)前十大重倉(cāng)股之列。尤其是中國(guó)移動(dòng)成為該基金第一大重倉(cāng)股，最新持股數(shù)量為5738.45萬(wàn)股。由林英睿管理的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合今年一季度末的股票倉(cāng)位僅為61.32%，其前十大重倉(cāng)股以順周期行業(yè)為主，包括中煤能源、兗州煤業(yè)、杭州銀行、中國(guó)宏橋等。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，林英睿管理的偏股混合型基金年內(nèi)平均收益率達(dá)29.37%，為同類排名第一。
此前，劉格菘、董承非、謝治宇等明星基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)情況也浮出水面。劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的股票倉(cāng)位為90.33%，較去年四季度的92.04%有所下降，配置行業(yè)包括面板、光伏、動(dòng)力電池、鈦白粉、芯片等制造業(yè)及醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，京東方A成為該基金的第一大重倉(cāng)股，占基金資產(chǎn)凈值比例為10.15%，億緯鋰能、隆基股份則遭到減持。董承非管理的興全趨勢(shì)一季度股票倉(cāng)位明顯下調(diào)，從去年末的78.84%下降至今年一季度的67.21%。紫金礦業(yè)、三安光電仍穩(wěn)居其前十大重倉(cāng)股前兩名，?？低暫蜌W派家居從“隱形重倉(cāng)股”升級(jí)進(jìn)入前十大，順豐控股和三一重工則退出前十大重倉(cāng)股名單。
謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜兩只基金，前十大重倉(cāng)股均出現(xiàn)“大換血”，主要增持了興業(yè)銀行、平安銀行、海康威視、錦江酒店等個(gè)股，而美的集團(tuán)、萬(wàn)華化學(xué)、比亞迪、隆基股份等則退出前十大重倉(cāng)股名單。倉(cāng)位方面，相較于上季度末，興全合宜股票倉(cāng)位從87.88%小幅提升至88.42%，興全合潤(rùn) 則 是 從 86.21% 小 幅 提 升 至87.42%。
回顧一季度，不少基金經(jīng)理指出，部分抱團(tuán)股的調(diào)整主要系估值及流動(dòng)性因素影響。劉格菘在一季報(bào)中表示，核心資產(chǎn)整體出現(xiàn)調(diào)整的原因并不是企業(yè)盈利出現(xiàn)了趨勢(shì)性惡化，而是自2018年底以來(lái)相關(guān)行業(yè)積累了較大漲幅，部分行業(yè)估值提升幅度超過(guò)業(yè)績(jī)上漲速度，而美債收益率短期上升較快也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性邊際變化的擔(dān)憂。董承非也表示，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入復(fù)蘇階段，流動(dòng)性或?qū)⒃谶呺H上變?nèi)?，因此在基本面及估值的判斷上需要更加?jǐn)慎。
從中長(zhǎng)期角度，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價(jià)值回歸依然是基金經(jīng)理看好的主線。安信基金經(jīng)理陳一峰在一季報(bào)中表示，如果一個(gè)公司當(dāng)前估值水平明顯超出歷史估值區(qū)間，需要保持警惕。同時(shí)，當(dāng)一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景明確，基本不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而短期估值明顯低于歷史估值區(qū)間的時(shí)候，也要敢于去承擔(dān)股價(jià)可能短期繼續(xù)殺跌的風(fēng)險(xiǎn)，以獲取大概率長(zhǎng)期估值回歸的收益。
