中信建投(601066)證券發(fā)布的一則股權(quán)變更公告，將身為子公司的中信建投基金推至“聚光燈”下。回顧剛剛結(jié)束的上市公司年報(bào)季，北京商報(bào)記者注意到，受益于2020年A股市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，疊加公募權(quán)益類基金的賺錢效應(yīng)，大量基金公司賺得“盆滿缽滿”，同比翻倍的凈利潤更是屢見不鮮。然而，在此背景下，也有少數(shù)基金公司凈利潤逆市下滑，中信建投基金即是如此，在管理規(guī)模大幅增長的背景下，該公司凈利潤表現(xiàn)不佳，還出現(xiàn)了高管層、基金經(jīng)理頻繁變更的情況。由此，股權(quán)變更后的中信建投基金未來發(fā)展將行至何方也備受關(guān)注。
大股東持股增加至75%
成立7年有余的中信建投基金終于在近期迎來了首次股權(quán)變更。4月6日，中信建投證券發(fā)布關(guān)于證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)中信建投基金變更股權(quán)的公告。公告內(nèi)容顯示，證監(jiān)會(huì)近日出具《關(guān)于核準(zhǔn)中信建投基金管理有限公司變更股權(quán)的批復(fù)》，核準(zhǔn)江蘇廣傳廣播傳媒有限公司(以下簡稱“江蘇廣傳”)將其持有的中信建投基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信建投證券，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，中信建投證券對中信建投基金的持股比例將由55%增加至75%。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，中信建投基金成立于2013年9月，當(dāng)前的注冊資本為3億元，法定代表人為黃凌。此前的股權(quán)結(jié)構(gòu)：中信建投證券以55%的持股比例位居第一大股東，航天科技(000901)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司和上述提及的江蘇廣傳分別持股25%和20%，位居第二大股東和第三大股東。
值得一提的是，據(jù)中信建投基金官網(wǎng)披露公告顯示，早在2016年9月，即中信建投基金成立3年之后，曾獲3位股東統(tǒng)一增資，由最初的1.5億元增加至如今的3億元，而彼時(shí)各位股東的增資情況與各自持股比例相符，并未出現(xiàn)股權(quán)變更的情況。因此，此次股權(quán)變更尚屬中信建投基金成立至今首次，變更完成后，股東數(shù)量也由3位減至2位。
回顧此次股權(quán)變更的經(jīng)歷，據(jù)悉，早在2020年9月，江蘇廣傳在江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的中信建投基金20%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為1.45億元。2020年10月，中信建投證券召開董事會(huì)，同意受讓中信建投基金的部分股權(quán)，并授權(quán)公司經(jīng)營管理層負(fù)責(zé)辦理股權(quán)受讓相關(guān)具體事宜。同年11月，中信建投基金向證監(jiān)會(huì)提交的股權(quán)變更申請資料獲接收。
對于此次股權(quán)變更，中信建投證券在最新發(fā)布的公告中表示，將嚴(yán)格按照法律、法規(guī)及相關(guān)部門的要求辦理工商變更登記等相關(guān)事宜。不過，公告中并未透露持股比例變更后可能對中信建投基金下一步運(yùn)作管理的影響。就這一情況，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪中信建投基金，但截至發(fā)稿前，并未收到相關(guān)回復(fù)。
凈利潤逆市下滑現(xiàn)“疑云“
事實(shí)上，股權(quán)變更之前，中信建投基金就已站在了“風(fēng)口浪尖”。隨著近期上市公司年報(bào)放榜，旗下基金公司2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也浮出水面。然而，面對2020年權(quán)益市場的震蕩走牛行情，公募行業(yè)也并非悉數(shù)營收凈利雙增，仍是幾家歡喜幾家愁，中信建投基金就是其中之一。
據(jù)中信建投證券2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中信建投基金資產(chǎn)管理規(guī)模553.17億元。其中，公募產(chǎn)品管理規(guī)模266.87億元，同比增長55.17%。而在管理規(guī)模增長的同時(shí)，旗下管理費(fèi)也迅速提升。數(shù)據(jù)顯示，2020年中信建投基金的管理費(fèi)收入約為10456.85萬元，較2019年的5816.87萬元增近八成。但從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況看，中信建投基金2020年的營業(yè)收入約為3億元，同比增長25.86%，凈利潤則約為4752.75萬元，反而較2019年的5199.71萬元下滑了8.6%。
營業(yè)收入上升，凈利潤卻同期下降，這是為何?對于這一問題，截至發(fā)稿，北京商報(bào)記者并未得到中信建投基金方面的回應(yīng)。
不過，據(jù)北京某公募從業(yè)人士介紹，出現(xiàn)上述情況背后，可能有多種因素導(dǎo)致。首先是客戶維護(hù)費(fèi)的占比提升，由于營業(yè)收入和管理規(guī)模關(guān)聯(lián)度較高，而客戶維護(hù)費(fèi)則是基金公司要支付給銷售渠道的費(fèi)用，也就是成本，如果支付成本的占比提升，則很有可能影響凈利潤的表現(xiàn)。
正如該從業(yè)人士所說，從中信建投基金最新一期的客戶維護(hù)費(fèi)情況看，數(shù)據(jù)顯示，2020年中信建投基金旗下基金共支付客戶維護(hù)費(fèi)3422.75萬元，約占管理費(fèi)收入的32.73%，而在2019年，這一占比則約為18.94%，相較之下，提升了13.79個(gè)百分點(diǎn)。從單一基金的客戶維護(hù)費(fèi)占比情況看，中信建投穩(wěn)利混合、中信建投策略精選混合、中信建投醫(yī)藥健康混合3只產(chǎn)品的占比更超50%，最高達(dá)到62.33%。
其次，上述從業(yè)人士還指出，通常情況下，一家公募基金公司除管理公募基金業(yè)務(wù)外，通常也會(huì)有專戶業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化(ABS)業(yè)務(wù)等，如果相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模或獲得的業(yè)績報(bào)酬受到影響，也可能波及公司的凈利潤表現(xiàn)。此外，如果基金公司在某一年度出現(xiàn)了辦公地址的搬遷，即固定成本的大幅增長，以及自有資金投資表現(xiàn)不佳等，同樣會(huì)使凈利潤縮水。
據(jù)中信建投證券發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，除公募產(chǎn)品管理規(guī)模外，中信建投基金旗下專戶產(chǎn)品管理規(guī)模278.73億元，同比下降55.19%，專戶主動(dòng)管理規(guī)模194.46億元，同比下降43.37%，通道業(yè)務(wù)規(guī)模84.27億元，同比下降69.75%;ABS產(chǎn)品管理規(guī)模7.57億元，同比下降8.24%。換句話說，除了公募業(yè)務(wù)在2020年有明顯提升外，中信建投基金旗下的多項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了規(guī)模下滑，甚至“腰斬”的情況。
人事動(dòng)蕩何時(shí)休
需要注意的是，除了凈利潤逆市下滑的原因備受爭議外，中信建投基金的高管和基金經(jīng)理變更也為市場所關(guān)注。
4月2日，中信建投基金發(fā)布旗下中信建投山西國有企業(yè)債定開債等5只基金的基金經(jīng)理變更公告。公告內(nèi)容顯示，此次變更涉及4只債券型基金和1只貨幣基金，增聘了楊龍龍、潘泓宇、黃子寒3位，從3人的過往從業(yè)經(jīng)歷來看，證券投資管理從業(yè)3-5年不等，此前也多為基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等。
北京商報(bào)記者注意到，在此之前，即3月5日，中信建投基金才發(fā)布了上述5只基金及中信建投添鑫寶貨幣的基金經(jīng)理變更公告。彼時(shí)，中信建投基金投資研究部-固收投資部總監(jiān)劉博因個(gè)人原因離任6只基金的基金經(jīng)理一職。據(jù)此前公告顯示，劉博還曾任中信建投證券固定收益部高級副總裁。
廣州某市場分析人士指出，基金經(jīng)理頻繁調(diào)動(dòng)不利于基金業(yè)績表現(xiàn)的穩(wěn)定性。在當(dāng)前人才培養(yǎng)需求旺盛，公募人才爭奪白熱化的當(dāng)下，中小型公募需要提升人才黏性，才能夠提升核心競爭力，并借此實(shí)現(xiàn)突圍。
當(dāng)然，不僅是基金經(jīng)理頻變，自2013年成立以來，中信建投基金發(fā)展至今尚不足8年，卻已先后多次變更總經(jīng)理人選，今年2月公司“元老”級別人物蔣月勤也同樣離任。
2月27日，中信建投基金發(fā)布公告稱，公司原董事長、法定代表人蔣月勤因工作安排離任，新任黃凌為董事長、法定代表人。公開信息顯示，黃凌曾任華夏證券研究發(fā)展部高級分析師，中信建投證券債券承銷部總監(jiān)、行政負(fù)責(zé)人，現(xiàn)任中信建投證券執(zhí)委會(huì)委員、機(jī)構(gòu)委主任、投行委聯(lián)席主任。不難看出，此次高管變更或來源于大股東中信建投證券的安排。
而在去年年中，中信建投基金總經(jīng)理也出現(xiàn)變更，2020年6月，中信建投證券旗下原沈陽分公司和北京地區(qū)多家營業(yè)部的總經(jīng)理金強(qiáng)，新任中信建投基金總經(jīng)理，也是成立以來的第四任總經(jīng)理。在此之前，邱黎強(qiáng)、張杰、袁野3人也均曾任中信建投基金總經(jīng)理，從過往從業(yè)經(jīng)歷看，3人均來源于母公司中信建投證券，但任職時(shí)間也相對較短，多則3年，少則1年。
“總經(jīng)理作為基金公司管理層的幾大重要職位之一，其重要性不言而喻，短期內(nèi)頻繁更換人選肯定會(huì)對公司發(fā)展造成不好的影響，高管層不穩(wěn)，也不利于公司整體的穩(wěn)定。”前述公募從業(yè)人士感嘆道。
