嗶哩嗶哩業績展望顯示，2022年第二季度公司預計實現營收48.5億元至49.5億元，同比增速將繼續放緩。
嗶哩嗶哩(Nasdaq：BILI)營收連續19個季度環比正增長的趨勢，在今年一季度被打破。
近日，嗶哩嗶哩發布的2022年一季報顯示，公司一季度實現營業收入50.54億元，與去年同期相比增長29.6%。凈利潤則虧損22.84億元，在上年同期虧損9.04億元的基礎上，同比擴大152.56%，超出此前市場給出的預期凈虧損金額18.33億元。
在監管趨嚴背景下，嗶哩嗶哩的同行們，不少選擇在2022年開始達到盈虧平衡點，加速收割此前積累的流量。信息顯示，愛奇藝在2022年第一季度實現盈利，快手如果順利，今年第四季度也將進入盈虧平衡。
嗶哩嗶哩設定的盈利時間，似乎要比同行晚一些。2021年四季度報發布后，嗶哩嗶哩給出了2024年之前實現盈虧平衡的時間表。在此之前，公司還將發力規模增長，并設立了2023年4億月活躍用戶數的目標。
如果以擴大規模為主策略，營收增長將是嗶哩嗶哩的主要考量指標。但數據顯示，2022年一季度，公司營收同比增速創下自2017年以來的最低，且自2017年第一季度以來，其營收環比增速首次出現下滑。
這一趨勢在今年二季度恐不會出現扭轉。嗶哩嗶哩業績展望稱，2022年第二季度，公司預計實現營收48.5億元至49.5億元，營收增速將繼續放緩。
虧損擴大
自去年以來，各大互聯網企業普遍開始縮減投入和成本，紛紛將盈利或收窄虧損作為目標。
嗶哩嗶哩管理層也透露，將在增加用戶規模和商業化中作出平衡，但從2022年一季度數據來看，其商業化效果仍不明顯。數據顯示，在去年全年凈利潤虧損同比擴大2倍的基礎上，嗶哩嗶哩今年一季度虧損再度擴大。
一季報顯示，嗶哩嗶哩當季經營虧損為19.91億元，2021年同期為虧損10.31億元;期內凈虧損為16.54億元，2021年同期為8.91億元，可見，該公司經營虧損和凈虧損均繼續擴大，業績不如預期。
而擴大規模的策略理應增大營收，但嗶哩嗶哩一季度財報顯示的趨勢卻相反。數據顯示，嗶哩嗶哩一季度營收實現50.54億元，較2021年同期增長29.6%。在互聯網營收增速普遍下調的一季度，嗶哩嗶哩的同比增速并不算低。但與自身過往業績相比，這一增速的確難讓市場樂觀。
2017年以來，嗶哩嗶哩營收出現快速增長，其中2017年前三個季度均以同比超4倍的增速增長，2018年第一個季度，其營收增速仍超過100%。最近的營收同比增速高點出現在2020年第四季度，同比營收增長91.3%，2021年第一季度營收同比增速下滑至68.5%。
2021年第二個季度，嗶哩嗶哩營收同比增速略回升至71.7%，自此后進入一路下滑通道，2021年第三四季度至2022年第一季度，營收增速分別為61.4%、50.5%和29.6%。
環比來看，嗶哩嗶哩2022年一季度營收，打破了自2017年一季度以來的一直上行趨勢，出現2017年以來首次環比下滑。2021年四季度，嗶哩嗶哩營收實現57.81億元，2022年第一季度營收環比下降12.58%，也低于2021第三季度的52.07億元的營收。
嗶哩嗶哩董事長兼首席執行官陳睿在一季度財報發布電話會議上表示，2022年，公司在保持健康用戶增長的前提下，戰略重心將側重于加速商業化進程，并進一步降本增效。
廣告擔當商業化重任
陳睿在提及提升嗶哩嗶哩商業化能力時表示，公司將采取增加付費用戶和拓展廣告市場份額的方式。
2022年一季度數據顯示，嗶哩嗶哩月活數量(MAU)在上一季度的2.72億基礎上，增長8.08%至2.94億，同比增長31%。其中，移動端月活增長33%至2.76億，日活增長32%至7940萬。數據顯示，嗶哩嗶哩2022年一季度月活使用時長為95分鐘，同比、環比均增加13分鐘。
從付費用戶來看，今年一季度，嗶哩嗶哩付費用戶增長33%至2720萬，付費率提升至9.3%。付費用戶帶來的營收體現在增值服務項下。一季度數據顯示，增值服務同比增長37.1%至20.5億元，除會員付費外，還包括直播業務的收入。
但嗶哩嗶哩的增值服務收入同比增速，自2021年第二季度開始也出現連續三個季度的下滑，從98.1%下降至今年一季度的37.1%。
另一項被高層在商業化上寄予厚望的廣告業務，今年一季度同比增長45.6%至10.4億元，高于公司整體營收增速，也高于今年一季度互聯網公司的平均增速。
前瞻研究院數據顯示，2022年一季度，互聯網廣告僅微增1.4%。其中，騰訊廣告收入同比下滑18%，百度下滑4%。與同行相比，嗶哩嗶哩廣告營收規模較小，但增速處于靠前位置。
不過如與上季度嗶哩嗶哩119.8%的增速相比，本季度其廣告業務則出現了明顯下調。該公司認為，今年一季度廣告業務增速放緩，主要受疫情反復及宏觀環境波動影響，上述情況的發生，導致廣告行業受到負面影響，處于投放停止或推遲、預算縮減的階段。
除當下環境和疫情的影響外，外界對于嗶哩嗶哩廣告業務的擔憂，還來源于其商業化加速后如何保持自身特色和穩定Z世代(1995年—2009年間出生的一代人)用戶。
嗶哩嗶哩高層曾在公開場合表示，嗶哩嗶哩將永不添加貼片廣告，但之后多部番劇出現貼片廣告引起了用戶的強烈反彈。目前，嗶哩嗶哩主打廣告類型仍以面向年輕群體的深度品牌營銷，以品牌定制、UP主內容植入的原生視頻廣告為主。但這一模式的問題在于，該舉措只適用于頭部品牌和頭部UP主，要撬動數量眾多的中腰部的UP主很難，“天花板”很容易出現。
面對這一狀況，同時在抖音等短視頻平臺的壓力下，嗶哩嗶哩在2020年推出了Story-Mode豎屏模式，這引起了很多老用戶的抗議，他們認為，這改變了嗶哩嗶哩的社區氛圍和內容生態。
2022年一季度報告顯示，Story-Mode豎屏視頻播放量占總播放量比例已超過20%，并呈現持續上升的趨勢。
2024年能否盈利?
事實上，多家視頻類互聯網公司在2022年開始達到盈虧平衡點，愛奇藝在2022年第一季度實現了盈利，快手如果順利今年第四季度也將實現盈虧平衡。
嗶哩嗶哩高層在一季度報發布后的分析師會議上說，公司不會改變2024年實現非通用會計準則下盈虧平衡的目標，這一目標曾于2021年第四季度財報公布時提出。
在此前的年報電話會上該公司相關負責人曾表示，2022年，嗶哩嗶哩有信心在保持用戶健康增長的前提下，通過提升單個MAU的變現率和控制運營費用，在2022年開始全年非通用會計準則下運營虧損率同比收窄。
具體到每項支出的控制上，公司稱，將調低營銷費用占收入比，以及逐步減少研發費用占收入的比例。但今年一季度報顯示，嗶哩嗶哩的經營支出同比仍增長不少。
數據顯示，今年一季度，嗶哩嗶哩公司經營開支為27.98億元，較2021年同期增長42%，高于同期營收增速。其中，公司銷售和營銷支出達12.54億元，同比增長25%;公司行政支出為5.35億元，同比增長38%;公司研發支出10.08億元，同比增長74%。
從費用率來看，嗶哩嗶哩一季度銷售費用率環比減少5.66%至24.81%，但管理費用率和研發費用率分別增加1.28%、6.16%至10.59%、19.96%。
一季度成本同比增速超過營收增速，也導致公司毛利率繼續下滑。數據顯示，一季度嗶哩嗶哩毛利率為15.97%，環比下降3.02%。2021年一季度后，公司毛利率已出現了連續四個季度的下滑。2021年一季度，嗶哩嗶哩的毛利率為24.04%。
根據一季度業績狀況，多個機構調高了嗶哩嗶哩2022年業績虧損額度，華創證券給出了2022年歸母凈利潤-74.28億元的預測，高于此前虧損69.65億元的預測。(羅藝)
