當前人們所講的人民幣現金，是以鈔票實物形態流通于市場，留存于經濟主體手中的人民幣現鈔。整體來看，人民幣的外在表現形式只有兩種，一種是存款貨幣，以數字化形態記載于銀行賬戶；另一種是現金，以鈔票的實物狀態散落于市場。

我們所講的現金，就是鈔票。由于存款貨幣已經是數字化存在了，大概人民銀行的數字貨幣項目當前的主攻方向，是要將現金也數字化。大約如此。

貨幣史上，長期以來，貨幣以實物形態存在。只是銀行出現以后，一部分貨幣經由銀行體系運轉，貨幣轉化為銀行的記賬數字。隨著貨幣經濟的深化，銀行服務、轉賬支付成為貨幣經濟循環的主要方式，貨幣的形式，也逐漸以銀行貨幣（數字形態的記賬貨幣）為主。今年6月末，大約全部的貨幣供應量中，人民幣以現金形式存在的占到3.7%左右。

當前網絡支付、銀行支付已經非常發達，為什么還有3.7%的現金留存于市場呢？一是匿名交易的需要，人們使用現金，是要有意無意地躲避交易記錄；二是現金流通適用的場景范圍很大，有些沒有網絡、沒有銀行賬戶的地方，還必須使用現金交易；三是日常的習慣使然。

央行的數字化現金，即DCEP是什么樣子？據人民銀行數字貨幣研究所介紹，它的功能和屬性跟紙鈔完全一樣，只不過它的形態是數字化的，不需要通過銀行賬戶就能夠實現價值轉移，就像用紙鈔進行支付的時候，DCEP能像紙鈔一樣流通。

也就是說，他們把現金由實物形態做成數字形態了。

數字化現金和實物現金有什么不同？

數字化現金最大的問題是匿名問題。盡管當前實物現鈔由于其上面的冠字號碼，有時也很難做到匿名，但在監控不及之處，實物現鈔還是保留有一定的匿名性的。數字化現金不同，它完全暴露在監管之下，可記錄，可追溯。DCEP的研發者也聲稱，他們可以采取有限匿名的原則，即在運營機構匿名，在央行實名。是否有點扯？

其次數字化現金的使用，需要如手機這樣的工具，還需要存儲賬戶，不像實物現金，沒有這么多的外在依賴條件。

由于DCEP還沒有真正投入使用，目前想象不出它相比實物現金有什么優點。有人講發行數字化現金可以節約央行的印鈔造幣的成本，但是，不要忘了，研究、發行和維護數字化現金，也是需要成本支付的。

有人講數字化現金的好處，比如說可以設置標簽，限制終端去向，優化部分貨幣政策傳導機制，例如數字化現金只能進行小額支付；甚至可以限制數字化現金只能在某個地區流轉；甚至可以限定支付場景和條件等。比如為了能夠使基準利率實時有效傳導至貸款利率，央行提供一種基于貸款利率條件觸發的數字貨幣管理方法和系統，向金融機構發行數字化現金（狀態信息設置為未生效狀態）；金融機構發送的數字化現金生效請求，獲取所述生效請求對應的貸款利率；當所述貸款利率符合預設的貸款利率條件時，將所述數字化現金的狀態信息設置為生效狀態。如此可以確保利率政策的傳導。

且不說，當前的技術條件，如果想這樣做，在銀行轉賬支付若干環節也可以設置條件做到這些，沒有必要搞出一個數字化現金出來。如果央行搞數字化現金，是著眼于他們執行貨幣政策和監管的需要，這種（貼上數字霸權標簽的）數字化現金的前景，會是什么樣？可想而知。人們愿意使用這樣的貨幣，能夠放心使用這樣的數字化現金嗎？

至于有人宣稱的DCEP有利于人民幣流通和人民幣國際化，更是水中月、鏡中花，根本不沾邊的一廂情愿了。別說國際化了，就是在中國大陸的應用場景中，如果央行推出數字化現金時不強制取消實物現金流通，數字化現金能否在與實物現金的競爭中勝出，就很難說。

以數字狀態存在的貨幣，從時間上講，來到這個世界上已經有至少百年以上的歷史了；從數量上講，在中國至少96%以上的人民幣是以存款貨幣即以數字形態存在的?，F在學術界和業界熱議的數字貨幣，應當不是指以數字形態存在的貨幣，即數字貨幣不應當是貨幣的數字化。這一點應當是非常清楚的。

央行搞的DCEP，實質上是數字化現金，是將實物現金的數字化。如果從技術上講，這樣做是有意義的，因為當前的人民幣，只有現金沒有采用數字化形態而是以實物形態在流通。如果從實際應用的角度，央行如此鉆研，還看不到有什么應用意義，在人民幣流通上會有什么樣的改進。再之，你將現金也數字化了，數字化現金還是現金嗎？這不僅僅是一個技術問題，涉及到交易習慣和倫理等很多方面，是值得審視的問題。

不管怎么講，如果我們認可數字貨幣不是貨幣的數字化，那么，數字化現金，也不能稱之為數字貨幣。至于將來是否能夠將中心化的數字化現金，搗鼓成去中心化的數字貨幣，這是另外的話題了。

大約業內的和懂行的，沒有覺得DCEP是個多大的事情，只是央行在做人民幣支付結算機制優化而已，這是他們一直在做的事情。

問題是在對外宣傳上，故意將數字化現金譯成數字貨幣，有意無意地將其描繪成未來的主流貨幣形式，且央行相關負責人在對外演講中，有意無意地將DCEP與比特幣等進行比較。比如一位所長在演講中這樣說到：“后來發現有一個問題，因為我們的法定數字貨幣是M0替代，如果要達到零售級別，高并發是繞不過去的一個問題。…比較一下，比特幣是每秒7筆，以太幣是每秒10筆到20筆…可以設想，在中國這樣一個大國發行數字貨幣…”

這一聽起來，在央行官員口中，似乎什么比特幣、萊特幣、以太幣等，好像與央行的DCEP是一類的物種。

每次一有央行數字貨幣的官宣，幣圈的情況不了解，反正股市上是要有一輪數字貨幣概念行情的。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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